特朗普计划对所有途经霍尔木兹海峡的货运征收 20% 通行费，这一举措或将打破全球原油供应过剩格局；若美伊冲突再度升级、这条关键航道被迫关停，油市供需宽松预期将面临更大冲击。
分析师表示，该收费方案带来的直接成本影响有限，但其释放的信号更值得警惕：海峡航运中断的风险显著走高，一旦出现供应短缺，本月初市场普遍预判的原油过剩局面或将彻底反转。
利普奥石油咨询公司总裁安迪・利普奥称，此前市场寄望于美伊上月签署的谅解备忘录，预期原油供应将持续宽松，但如今这份乐观情绪已然消退。
“当前原油过剩的预期岌岌可危，一旦海峡彻底封航，供应宽松格局会直接消失。”
利普奥测算，倘若该收费政策落地、针对原油货船征收，途经海峡的原油每桶成本将变相增加约 16 美元，不过美国政府尚未明确这套收费机制的具体执行方式。
花旗银行警示，一旦正式征收该通行费，短期内爆发更大规模军事对抗的概率将会上升。
该行在周二早间发布的研报中写道：“我们认为，若该收费政策落地实施，军事冲突升级的风险将显著加大。”
花旗分析师补充称：“伊朗政府搁置这份谅解备忘录、直至美国中期选举结束的可能性同步上升；一旦出现此种情形，国际油价大概率将长期维持高位运行。”
尽管拟议的通行费会推高海运成本，但其他专家表示，投资者如今愈发担忧冲突持续升级可能直接造成原油供给实质性断供。
催化剂能源基础设施基金联合投资组合经理亨利・霍夫曼表示：“短期来看，油价无疑会获得支撑，但更为关键的风险在于原油实际供应或将再度缩减。”
美国 8 月交割的西德克萨斯轻质原油期货上涨 2.27%，报每桶 79.91 美元；国际基准 9 月交割布伦特原油期货上涨 2.14%，报每桶 85.11 美元，在前一交易日大涨 9.6% 的基础上延续涨势。
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责任编辑：江学思
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